同步推出的另一款床品独家花版忽尔初夏，邓维党组极具艺术气息令人眼前一亮

我们认为随地产逐步回归良性循环，元任源局基建稳增长落地，今年水泥需求或仅小幅下滑(约-4%)。我们认为稳增长支撑下，山西省能书记2022年交通、水电热供应、市政等领域投资或仍有较快增长(中金建筑组预计分别同比+4.8%/+7.9%/+5.7%)。

我们推荐旗滨集团、局长南玻A、信义玻璃、中国玻璃。我们认为随着央行货币政策工具箱的充分运用，邓维党组地产有望迎来资金的良性循环，在稳增长、保交楼等政策环境下，竣工需求在今年有望迎来修复。我们认为会议进一步强化了继续稳妥实施房地产长效机制，元任源局实现良性循环的信心，并为保障房建设做出了具体指引。

行业近况：山西省能书记1月20日，山西省能书记全国住房和城乡建设工作会议召提出加强房地产市场调控，坚持房住不炒，保持调控政策连续性、稳定性，增强调控政策协调性、精准性，持续整治规范房地产市场秩序。推荐中国联塑、局长北新建材、伟星新材，建议关注科顺股份(未覆盖)、凯伦股份(未覆盖)等受益稳增长的低估值标的。

根据卓创，邓维党组1月第三周浮法厂库环比-7.1%，反映了下游补库需求，我们预期下游信心正在恢复。

近期水泥板块已有阶段性估值修复，元任源局但板块P/B仍仅1.3倍，依旧处于历史低位，板块具备配置吸引力。经销商感觉身心疲惫，山西省能书记资金压力大，仓库的肚子越来越大，如此恶性循环，对厂商和经销商以至于品牌来说绝非好事。

笔者在市场一线调查时，局长某知名建材品牌代理商说道：自从去年年底被强制压货之后，就再也没有见到厂家的人，更谈不上支持和指导。只要厂商积极配合，邓维党组主动思考想办法，掌握渠道链市场和消费者需求变化的规律，如庖丁解牛一样，产品销售的各种问题也就迎刃而解。

目前来说，元任源局招商会无疑是很好的方式，可以在短时间内迅速建立密集网络。当初签约时所承诺的市场操作方案、山西省能书记营销策划等支持完全是空头支票，把肚子搞大就走人，太不负责。